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2020年醫藥行業或延續分化行情,哪些子行業值得關注?

2019年11月27日 09:19:49來源:制藥網點擊量:32904

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  【制藥網 市場分析】2019年,隨著4+7帶量采購全國擴面、國家醫保目錄談判、注射劑一致性評價等醫藥行業相關政策的逐步落地,醫藥領域走出了嚴重分化的行情。行業人士分析認為,2020年大概率還會延續這種行情。那么,在板塊分化明顯的背景下,有哪些子行業值得關注呢?
 
  從目前已經披露三季度財報的醫藥相關企業業績來看,2019年前三季度醫藥生物整體表現相對平穩,收入端增速13.74%,利潤端增速略微下降,扣非后歸母凈利潤同比下滑2.23%。在板塊分化明顯的情況下,創新藥、創新醫療器械、CXO及生物制品等行業保持著快速的增長,這幾大細分子行業也被投資者所看好。
 
  一、創新藥
 
  創新藥是我國醫藥行業發展的方向。在4+7帶量采購、醫保目錄談判、限制輔助用藥等系列醫改政策的推行下,藥品的創新進程加速。業內預計,創新藥將成為未來10年國內醫藥投資重要、彈性大的主線。但因創新藥的技術壁壘比較高,國內目前布局的藥企中,有創新能力的龍頭企業如恒瑞醫藥、中國生物制藥等具有長期的增長驅動力,呈現出強者恒強的行業格局趨勢。
 
  二、醫藥器械
 
  醫藥器械行業正迎來黃金發展期。數據顯示,醫療器械上市公司整體凈利由2010年的10.80億元增加至2019年三季度的148.09億元,2019年前三季度醫療器械整體實現凈利增長率為25.12%,兩者均處于近十年的高位值。
 
  另外,從今年公布第三季度業績的61家企業情況來看,營業收入總體呈上升趨勢,超10億元的有8家。其中,邁瑞醫療以41.74億元的驚人營收傲視群雄,緊隨其后的是迪安診斷(22.16億元)、ST康美(22.15億元)、新華醫療(21.43億元)、樂普醫療(19.59億元)、潤達醫療(18.98億元)、魚躍醫療(10.55億元)、辰欣藥業(10.40億元)。
 
  受益于市場發展、技術革新以及政策紅利,目前我國處于醫療器械產品進口替代加速階段,邁瑞醫療等龍頭企業優勢突出。另外,科創板也帶動了醫療器械的一波小高潮。
 
  三、CRO
 
  為創新藥企提供研發服務的CXO公司有望獲得機遇。受益于海外產能轉移與國內新藥爆發,海外藥企為控制研發與生產成本有向中國轉移的需求。同時,受政策影響,國內仿藥利潤下滑,藥企不得不轉向創新,研發投入持續加大,為了降低風險以及研發成本,縮短研發時間,提高研發成功率,將部分研發環節進行外包成為眾多藥企的選擇。
 
  業內認為,醫藥CRO行業未來景氣度依然高,預計2018-2020年間復合增長率將超過20%,達到1570億美元。凱萊英、昭衍新藥、泰格醫藥等相關企業具有較高成長性。
 
  四、生物制品
 
  另外,生物制品由于擁有較高的政策壁壘和門檻,產業連鎖規模性企業龍頭效應,醫療改革密集期高度相關的醫療信息化等方向具有較好的成長空間。業內認為,疫苗行業持續受益于消費升級,血制品領域經歷去庫存后,批簽發保持較快增長,明年將是非常好的賽道之一。看好的包括華蘭生物等。
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